株式会社リコーによるリコーエレメックス株式会社の株式交換による完全子会社化について

（注）野村證券は、リコーから提供を受けた両社の財務予測が、両社の経営陣により現時点で可能な最善の予測と判断に基づき合理的に作成されたことを前提として算定を実施しており、それらの財務予測の正確性、妥当性及び実現可能性等について責任を負うものではありません。また、リコーから提供を受けた両社に関するその他の情報及び一般に公開された情報等に基づくものであり、野村證券は、それらの内容が正確かつ完全なものであることを前提としており、独自にそれらの正確性及び完全性の検証を実施しておりません。野村證券は、両社の資産または負債（偶発債務を含みます。）について、個別の各資産及び各負債の評価及び分析を含め、独自に評価、鑑定または査定を行っておらず、また第三者機関への鑑定または査定の依頼も行っておりません。野村證券は、株式交換比率の算定を、算定基準日現在において入手可能な情報、同日現在の経済、市場、その他の状況及び野村證券が独自に設定した仮定に基づき実施しており、それらの内容が妥当、正確かつ完全であることを前提としております。従って、株式交換比率の算定に関する状況の変化、その他の算定基準日後の状況によって、野村證券の算定結果が影響を受けることがありますが、野村證券は算定結果を修正、変更または補足する義務を負いません。
なお、野村證券の算定結果は、野村證券がリコーの依頼により、リコーの取締役会が株式交換比率を決定するための参考に資することを唯一の目的としてリコーに提出したものであり、当該算定結果は、野村證券が上記2．（2）の株式交換比率の公正性について意見を表明するものではありません。

（注）日興コーディアル証券は、リコーエレメックスから提供を受けた両社の財務予測が、両社の経営陣により現時点で可能な最善の予測と判断に基づき合理的に作成されたことを前提として算定を実施しており、それらの財務予測の正確性、妥当性及び実現可能性等について責任を負うものではありません。また、リコーエレメックスから提供を受けた両社に関するその他の情報及び一般に公開された情報等に基づくものであり、日興コーディアル証券は、それらの内容が正確かつ完全なものであることを前提としており、独自にそれらの正確性及び完全性の検証を実施しておりません。日興コーディアル証券は、両社の資産または負債（偶発債務を含みます。）について、個別の各資産及び各負債の評価及び分析を含め、独自に評価、鑑定または査定を行っておらず、また第三者機関への鑑定または査定の依頼も行っておりません。日興コーディアル証券は、株式交換比率の算定を、算定基準日現在において入手可能な情報、同日現在の経済、市場、その他の状況及び日興コーディアル証券が独自に設定した仮定に基づき実施しており、それらの内容が妥当、正確かつ完全であることを前提としております。従って、株式交換比率の算定に関する状況の変化、その他の算定基準日後の状況によって、日興コーディアル証券の算定結果が影響を受けることがありますが、日興コーディアル証券は算定結果を修正、変更または補足する義務を負いません。
なお、日興コーディアル証券の算定結果は、日興コーディアル証券がリコーエレメックスの依頼により、リコーエレメックスの取締役会が株式交換比率を決定するための参考に資することを唯一の目的としてリコーエレメックスに提出したものであり、当該算定結果は、日興コーディアル証券が上記2．（2）の株式交換比率の公正性について意見を表明するものではありません。